图片源于：https://www.nytimes.com/live/2024/07/11/business/cpi-inflation-fed?utm_source=newsshowcase&utm_medium=gnews&utm_campaign=CDAQmIHRkPao_tG1ARjn8qmmjMTVpKMBKg8IACoHCAowjuuKAzCWrzw&utm_content=rundown&gaa_at=la&gaa_n=AWsEHT7yE0A0wIkWVCzaPutaO01QEyNxDQSqNY8edapsrOzrImNR8YDbA2U6q0FaUZukAi3FGQDMgw%3D%3D&gaa_ts=668fe7c6&gaa_sig=5yjA_zENnjwSiwMSIE0UBD9dxXiUcF5a8dNLfrYDS5_Pw9DsB340UkV6tOKxDAELtox_Uh8QBf2sOvTkwfTYqg%3D%3D
总的来说，这些非常温和的通货膨胀数据清晰地表明通货膨胀正在明显减缓，这正是美联储官员一直希望看到的进展，他们正在考虑何时开始降息。央行过去一年将借贷成本保持在5.3%的相对较高水平，这意味着通过压低贷款需求来制约经济，如购房和买车等大笔支出。
尽管决策者在2024年初期预计会多次降息，但今年年初固执的通货膨胀数据使他们保持观望。不过现在，有迹象表明通货膨胀真正得到控制，这可能为未来几个月的降息铺平道路。
文艺复兴宏观经济研究部主管尼尔·杜塔说：“这是我们一直等待的通货膨胀报告。对于美联储来说，重要的故事是这发生在失业率已连续三个月上升的时候，权衡正在变化。
杜塔先生表示，他认为美联储甚至可以考虑在本月的会议上降息，本月的会议将于7月30日至31日举行。投资者更普遍认为央行将在之后的9月17日至18日的会议上降低借贷成本。预期在该会议上降息的增加，就是根据这份报告。
周四的通货膨胀数据明显比2022年的高峰9.1%要低。现在通货膨胀下降如此之多，美联储官员关注的是不要过度努力去制约经济：他们希望彻底扑灭通货膨胀，但又不想在过程中引发经济衰退。
美联储主席杰罗姆·鲍威尔在本周的国会证词中表示：“如果我们放松政策太晚或太少，我们可能会伤害经济活动。如果我们放松政策太多或太早，我们可能会破坏通货膨胀的进展。因此，我们非常平衡这两种风险，这确实是我们目前思考的核心。”
鲍威尔在本周两天的证词中避免了确定美联储何时开始降息的具体月份，但他未能抵制不断增加的预期，即降息可能在9月份进行。
尽管年度通货膨胀数据仍远高于疫情之前的2%水平，且根据经济学家的预测可能在未来几个月保持在较高水平，但这部分是由于机械原因。通货膨胀在去年这个时候开始大幅放缓，这意味着未来的数据将与那些更为温和的去年同期数据进行比较。这种所谓的基础效应使得年度数据难以迅速减速。
鉴于此，美联储官员可能尤其关注月度通货膨胀情况，以了解趋势的发展。
美联储决策者正式将年度通货膨胀目标设定为2%，他们使用个人消费支出价格指数确定该目标，这与周四的消费者价格指数有关，但发布日期是在月底之后。该数据的六月版本定于7月26日发布，就在央行下一次会议之前。
