图片源于：https://montreal.citynews.ca/2025/03/18/february-inflation-data-set-to-show-end-of-federal-tax-holiday/
一些经济学家认为，加拿大央行可能会因为突如其来的通货膨胀上升和经济中的“噪音”过多，而在下个月暂停降息。
统计局周二表示，二月份的年度通胀率急剧上升至2.6%，因为联邦政府的临时减税政策在当月中旬结束。
这比一月份的1.9%的增幅大幅上升，而一月份，加拿大人在整个一个月中享受了对多种家庭日用品、常见礼物和餐馆账单的GST和HST免税政策。
二月份的数据也大幅超出路透社调查的经济学家的预期，后者对于当月的预估是2.2%的通胀率。
RSM加拿大的经济学家阮俊说：“我们确实预计由于减税假期的结束，通胀会略微上升，但2.6%显然比最近一段时间的通胀水平要高得多。”
统计局的消费者物价指数是基于加拿大人实际支付的最终价格进行计算的，这意味着销售税也包括在统计局的计算中。
统计局表示，餐馆餐饮是推动一月份头条通胀加速的主要原因，其他免税类别如酒精饮料和儿童服装和玩具也做出了贡献。
统计局的计算显示，在减税政策仅实施半个月的情况下，二月份的通胀率本应达到3%。
与此同时，加拿大人在旅游团上的支出比上月增加了18.8%。
统计局指出，这主要是由于二月份大长周末期间前往美国的旅游活动增加，成为各省的普遍现象。
经济学家预计，渥太华在4月1日取消消费碳价的举措将减轻下个月的通胀压力。
然而，阮俊表示，贸易争端的压力——美国总统特朗普威胁将在4月2日实施新一轮关税——将“超过”消除碳价对消费者的好处。
她表示，加拿大人可以预计，价格首先将在超市的易腐物品上出现上涨，随后在几个月内影响到耐用消费品和家电的价格。
BMO的加拿大利率和宏观策略董事总经理本杰明·瑞茨斯在周二的一份报告中指出，三月份的通胀数据也可能会由于减税假期的结束而显示出上升。
“通胀方面还有很多噪音”，他写道，这使得加拿大央行在设定基准利率时面临更多复杂因素。
加拿大央行上周将其关键利率下调了一个季度百分点，降至2.75%，下次决策定于4月16日。
行长蒂夫·麦克勒姆上周表示，央行无法完全抵消因高额关税对加拿大经济造成的影响，将重点关注通胀如何应对来自持续贸易战的压力。
中央银行的核心通胀指标在二月份表现“高于预期”，预计在未来几个月将继续攀升，TD银行高级经济学家莱斯利·普雷斯顿在周二的一份客户报告中指出。
她表示，基于假设美国的关税将持续六个月再减轻，TD预计未来两个会议上加拿大央行将各降息一个季度百分点。
然而瑞茨斯表示，他预计二月份的通胀报告将加强中央银行对使用政策利率来抵消关税对加拿大经济冲击的“谨慎态度”。
“我们将看看四月初在关税方面带来什么，但如果经济前景没有进一步恶化，加拿大央行将在七次连续降息后考虑暂停，”瑞茨斯说。
金融市场在二月份通胀数据发布后，预计加拿大央行在下次决策中维持基准利率不变的概率约为62%，根据LSEG数据与分析。
阮俊还表示，通胀可能重新升温以及取消迄今为止所达成的控制价格压力进展的担忧，可能使加拿大银行倾向于维持不变，具体要根据下个月在关税方面的发展而定。
“二月份的通胀……将让他们对再次降息产生二次思考，我们可能会看到银行在那次会议上选择暂停。”
