图片源于：https://www.cnn.com/2025/01/16/economy/us-trade-deficit-trump-200-billion/index.html
在最近的一次演讲中，当选总统特朗普提到了吞并加拿大的想法，并声称美国每年对北方邻国“损失2000亿美元”。
上周，在玛拉戈社区（Mar-a-Lago），特朗普没有具体说明这2000亿美元的组成，但他在谈到美国“补贴”加拿大以及美国在汽车和木材等商品上有“巨额”贸易赤字时提及了这一数字。
特朗普的一名过渡官员告诉CNN，2000亿美元的主要部分归因于美国的国防开支，而加拿大直接受益于这些支出，其余部分则是来自贸易赤字。
根据美国商务部的数据，2023年，美国与加拿大的贸易赤字为679亿美元。
贸易政策再次成为焦点，预计特朗普在第二任期内将利用关税和其他措施作为政策杠杆。
然而，一些经济学家警告说，夸大或将贸易赤字归类为损失或补贴并不公平地反映出目前美国经济的一个重要机制。
RSM US的首席经济学家乔·布鲁苏埃拉斯（Joe Brusuelas）告诉CNN：“总统当选人将世界视为零和游戏：任何不在这里制造的东西，或在其他地方购买的东西，都被视为损失，这根本不是事实。”
彼得森国际经济研究所的高级研究员，加里·克莱德·哈夫鲍尔（Gary Clyde Hufbauer）换个方式解释了这一点。“这就像说，我每年要对阿尔贝特森超市（Albertsons）损失2.5万美元，因为我在那里购物。”
那么，什么是赤字，又什么是美国的贸易平衡？
简单来说，贸易赤字是指一个国家的进口价值超过整体出口价值的情况。
在过去五十年中，美国大部分时间都处于贸易赤字状态，这主要是由商品驱动的（美国在服务方面则保持着日益增长的盈余）。
1990年代，随着全球化加速，美国经济蓬勃发展，消费者和企业从海外采购的商品更多，贸易赤字显著扩大。在2000年代中期，赤字一度飙升至7000亿美元以上，随后全球贸易和美国经济因大萧条而大幅收缩。
在奥巴马任内的2009年至2016年间，贸易赤字在4000亿至5500亿美元之间徘徊，而在特朗普的第一任期内则接近6000亿美元。
而后，疫情来临。
在随后的经济复苏中，商品和服务的消费急剧上升——无论是来自海外的，还是国内的——而一些出口却因其他国家的需求未能跟上美国的需求而受到冲击。（导致疫情期间赤字扩大还有其他因素，包括石油贸易从盈余转为赤字，以及由于对外国国民的限制和运输成本上升，贸易盈余减少，白宫经济学家在2022年的报告中指出。）
2022年，美国的贸易赤字扩大至创纪录的9450亿美元，2023年缩小至7850亿美元，但预计2024年将再次扩大，部分原因是经济扩张和消费需求增加，以及为潜在港口罢工的准备而增加的运输量，或因强势美元对出口的影响，经济学家们指出。
根据商务部的数据，除了與加拿大的679亿美元赤字（与前一年相比有所缩小）外，美国与中国的赤字缩小至2749亿美元，与墨西哥的赤字——现在是美国最大的贸易伙伴——增加了219亿美元，达到1524亿美元。
9450亿美元的整体贸易赤字占美国国内生产总值的2.8%，这一比例与2010年以来的范围相符，世界银行数据表明。
贸易余额在经常账户余额中占据重要位置——这是衡量国家国际交易的广泛指标，还包括个人和政府的转账支付。根据彼得森国际经济研究所（PIIE）的数据，美国的经常账户余额处于赤字状态，但资本和金融账户（美国有盈余）则包括国外资产交易和国际债务减免。
“从我的分析框架来看，全球贸易余额加上全球资本流动等于零，”布鲁苏埃拉斯说。“因此，如果我们想从边境的朋友那里购买枫糖浆，这只会增加我的消费的多样性、质量和选择；它并不会削弱或造成我们经济的损失，因为可以假设，加拿大人在得到这些美元后会购买美国的服务——通常是金融服务、政府债务、债券和股票。”
芯片短缺和其他贸易风险。
经济学家表示，贸易赤字并不一定包含固有的负面影响，指出贸易赤字可以反映出强大的经济以及美国在促进其他国家经济方面的能力。
“当然，如果可能的话，你会想尽量保持平衡，”富国银行（Wells Fargo）的经济学家香农·格林（Shannon Grein）告诉CNN。“但通过进口某些在外国以更低成本或作为某一经济的特产生产的商品，可能会提高效率。”
来自中美洲的咖啡就是一个没有现成替代品的特产产品的例子；然而，对某一特定国家或产品的过度依赖可能会遭遇反噬，就像在疫情复苏期间所见。
她说：“你不想运行如此大规模的赤字，以至于让你依赖某一特定经济体的某些产品。”
“我们在疫情期间看到，这种情况在半导体等产品上达到了顶点。”
持续地花费超过赚取并用外部投资来融资的美国，带来了其他风险，彼得森国际经济研究所表示。
美国必须借入更多或从国外吸引投资，这会增加在美国的外国金融资产索赔。反过来，这可能会导致更高的负债或利率负担以及国家安全问题。
进口商品的增加也可能对制造业工作产生负面影响，而制造业也因自动化和技术进步而受到冲击，PIIE指出。
尽管如此，根据PIIE的说法，进口可以使消费者以较低的成本购买到一些（包括那些国内无法生产的国家专属产品），同时推动经济增长，而增加的外部投资则可能带来就业、工资提高、技术进步和生产力提升。
为了减少贸易赤字，有一些潜在途径，其中一些比其他方案更加痛苦（例如经济衰退）；但双边贸易限制或关税可能不会实现这一结果，哈夫鲍尔表示。
“如果你试图通过对一个国家——例如中国——进行压制来减少赤字，商品将会转移到其他来源（比如）马来西亚、越南、墨西哥、韩国，任何能生产相似商品的地方，”哈夫鲍尔告诉CNN，并指出在最近几年对中国商品征收关税时，实际上就发生了这种转移现象。
他表示，特朗普可能会要求一些双边平衡条款，例如，要求欧盟国家购买美国天然气或特定产品。然而，他补充道，这可能需要美国在失业率仍然低的情况下具备比当前更多的能力。
减少贸易赤字的一些最有效的工具是影响个人、企业和政府的储蓄水平的政策，根据PIIE。
与中国的冷战正在酝酿。
美国的贸易赤字在2024年的数据公布前，可能很快就将达到1万亿。另一方面，中国刚刚报告了近1万亿美元的贸易顺差。
虽然二者都反映出在潜在关税前的“提前采购”，但这种差距超越了经济或金融，布鲁苏埃拉斯说。
“这1万亿美元的赤字和顺差风险‘改变美国的政治经济’，”他说。“而是它推动了大国之间的竞争，打开了保护主义的大门。”
这为在国防领域对中国实施国家安全的共识奠定了基础，并触发了保护初创产业，例如人工智能、量子计算和合成生物学的努力，以确保中国在贸易和技术转移方面不会在经济和政治实力上超过美国。
贸易紧张局势可能会对经济、行业和公司带来连锁反应。
例如，波音公司是美国最大的出口商，因此极易受到任何贸易战的影响。中国是全球新机队购置的最大市场，波音预测，中国的商用飞机舰队将在未来20年内翻倍。
这家公司以前经历过这种情况。在特朗普第一任期内，2017年中美贸易紧张局势升级时，其对中国的销售骤降至几乎停滞。2016年的订单从64架降至2017年的51架，在2018年和2019年更是降至零。如果新的贸易大战爆发，可能会出现类似的下降。
“我们真的不知道特朗普会如何处理中国的关税，”行业顾问公司AeroDynamic Advisory的董事总经理理查德·阿布拉法（Richard Aboulafia）在11月对CNN表示。“但如果他对所有中国商品征收60%的关税，中国最快的反击方法就是转向（波音竞争对手）空客，以满足100%的需求。”
这场潜在的冷战直接关系到对每年运营赤字和总体国债可持续性的思考，布鲁苏埃拉斯说。
“这意味着美国正在进入关于融资新的地缘政治竞争的未知领域，而此时债务的利息已成为国家预算中最大的一笔开支。”
“这要求做出权衡。在政治、经济、金融和社会限制的情况下，没有人可以随心所欲地拥有那么多的枪和黄油。”
