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2月的通胀数据比预期要低，这对美联储来说是个好消息，尤其是在特朗普总统的贸易战导致增长急剧放缓的前景下。
消费者物价指数同比上升2.8%，月环比再上升0.2%。
这一增幅低于1月意外高达0.5%的数据，也低于经济学家的预期。
剔除食品和燃料价格的核心通胀指标也有所回落。
该指数相比上月上升0.2%，同比增长3.1%。
这两个数据都低于1月份的增幅。
劳工统计局的数据突显出美联储在朝着2%目标前进过程中遇到的波动。
食品杂货等消费品的价格上涨迅速，但汽油等其他类别的成本则有所下降。
由于禽流感 outbreak 遭遇全国性鸡蛋短缺，鸡蛋价格在2月上涨了10.4%。
去年同期，鸡蛋价格总共上涨近60%。
更广泛的食品价格也上升了0.2%，同比增长2.8%。
二手车价格在2月上涨了0.9%，而新车的价格则略有下降。
保险费用，这一1月份指标大幅上升的主要驱动因素，以0.3%的速度再次上升。
去年整体上涨幅度超过11%。
2月的航空票价下降了4%，同比下降近1%。
与住房相关的费用在过去12个月中也仅有自2021年12月以来的最小增幅，住房费用上涨4.2%。
在1月与2月间，该费用上涨了0.3%。
经济学家担心特朗普总统的关税以及由此引发的全球贸易战将会打断这一进展，并最终再次加大价格压力，同时损害增长。
对特朗普政府贸易政策轨迹的不确定性让人更加担心，企业或将以更显著的方式冻结招聘和投资，等待特朗普政策的范围和规模的明确。
这些担忧在最近跟踪消费者的情绪指标中也显现出来。
根据纽约联邦储备银行的最新调查，消费者对未来一年自身财务状况的预期“明显恶化”，预计通胀将维持在大约3.1%。
预期未来一年经济状况变得更差的消费者比例上升到自2023年11月以来的最高水平。
对未来可能未能按时偿还债务的平均感知概率上升至自2020年4月以来的最高水平。
增长放缓和价格压力复苏的结合使得美联储面临艰难的局面，因为其目标是实现低稳定的通胀和健康的劳动市场。
截至1月，美联储官员通过经济表现良好的理由为其能够不再如期降息辩护。
然而，如果经济韧性开始显露出裂痕，而通胀尚未完全消除，那么美联储对其的反应可能会受到更多限制。
在特朗普首次任期内应对贸易战时，美联储在2019年总共降低了三次利率，以保护经济不再进一步减弱。
对于特朗普的关税，联邦储备委员会主席杰罗姆·鲍威尔上周在其最详细的评论中承认，这一次的经济背景有所不同。
他说：“我们刚经历了非常严重的通胀，尚未以可持续的方式完全回到2%。”
鲍威尔补充说，美联储对关税的典型反应将是“对任何一次性增长进行滞后跟踪”，但强调官员们将密切关注任何震荡及长期通胀预期的变动。
“在我们解析不断涌入的信息时，关注到信号与噪声的区别将是极为重要的，”他说。
“我们不需要急于行动，并且已做好等候更清晰情况的准备。”
这暗示着美联储将在下周会议上延续对利率降低的暂停，保持当前4.25%至4.5%的区间。
期货市场的交易者在押注美联储今年能够降息三次，每次降0.25个百分点。
这是几周前预测的降息次数的增多，反映出对经济前景日益紧张的担忧。
