图片源于：https://www.agweek.com/business/markets/canada-china-canola-spat-could-lead-to-more-u-s-soybean-demand
本周，加拿大小油菜市场遭遇重创。
中国宣布对加拿大小油菜进口启动反倾销调查，此前加拿大对中国电动车实施了 tariffs。
我不会深入探讨这一消息背后的政治言论，因为有很多其他来源提供相关信息。
相反，我觉得重要的是审视这个局势可能或将对商品价格产生的影响。
最终，每个市场都会“受到打击”，而此次影响尤为明显。
在公告发布后，洲际交易所的小油菜期货价格经历了极限跌幅。
尽管美国生产商和非小油菜种植者可能对此消息表示淡然，但这一情况可能对其他商品市场产生影响，尤其是大豆及其副产品市场。
公告的发布让油籽市场充满了未解之谜。
然而，这并不是小油菜首次在两国的交锋中受到影响。
在2019年3月至2022年5月期间，中国曾对加拿大两家最大的小油菜出口商实施进口禁令。
与本周的公告类似，此举同样是在政治争吵后发生。
根据加拿大统计局的数据，2023年日历年对中国的小油菜出口总量接近460万吨，较2022年的220万吨增长了170%。
虽然增长显著，但这仍低于2018年在最后一次与中国的小油菜贸易争端前的480万吨。
值得注意的是，2024年的发货速度与去年持平，过去六个月中已经发货270万吨。
这算不算倾销？
无论如何，这一举措将会产生连锁反应。
受到直接影响的首个市场显然是小油菜期货。
在公告发布后，ICE小油菜期货价格跌幅达到7%。
由于约一半的加拿大小油菜产量出口到中国，价格下滑的趋势可能未结束。
这可能意味着，由于预计将会有供应涌入全球市场，西方油籽的价格将会受到影响。
在公告发布后，大豆油期货率先感受到这一影响。
如果中国不再购买加拿大小油菜，谁还会来购买？
不幸的是，贸易商们普遍预期，这些供应将流向美国市场。
为此，大豆油期货在公告发布后迅速下跌。
有趣的是，这一局势也引发了一个问题：未来中国将从哪里寻找其小油菜需求？
目前，加拿大的进口前景仍然不明朗。
早期的猜测是，它们可能会从欧盟、澳大利亚或黑海地区寻找替代来源。
然而，这个答案并不简单。
欧盟由于今年生长季节的恶劣天气，导致许多作物的生产显著下降。
虽然澳大利亚似乎有足够的供应来满足中国的需求，但它并不是一个大型出口国。
事实上，中国在2024年自澳大利亚进口的小油菜仅有500吨，远不及对加拿大小油菜的进口。
这主要是由于黑根病传播的持续限制。
除非这些限制放宽，否则澳大利亚不成为一个可行的选择。
此外，乌克兰和黑海地区的贸易也因政治问题受到限制。
在小油菜显得是一个不太可行的商品来源的情况下，中国可能会寻求其他油籽选择。
那么，中国会转向哪里呢？
这就引出了美国的大豆市场。
凭借丰富的美国大豆供应和创纪录的收成，这似乎是一个可行的策略。
进一步支持这一观点的是，中国最近一直积极购买美国大豆。
这一想法可能仍在助推大豆市场在劳动节之后的反弹。
展望未来，市场需要此需求改善的实质证明，以维持上涨的趋势。
美国大豆市场迫切需要新的需求，因为生产预期仍在不断上升。
这可能是市场一直等待的“黑天鹅”事件。
这对大豆期货来说是好消息，但市场现在需要证据。
没有这一支持，新的低点仍然是可能的。
抱着反对态度的看法，值得注意的是中国的食用油市场并不强劲。
根据中国的消息来源，国内供应充足，消费放缓，压榨利润已经转为负值。
如果这种情况属实，近期的消息可能是一个策略——中国在减缓进口，而不是正式声明国家正面临需求放缓。
不仅仅是谷物需求，还包括他们的经济状况。
在美国和中国发布的低于预期的经济数据显示，外部市场也在这个短暂的一周中出现下跌。
那么，这一反复无常的叙述使了解两国关系变得尤为重要。
尤其是在谷物价格尽管原油价格大幅下滑的情况下，仍持续走高。
对于基本面交易者而言，这种情况是一个反向关系，也可能是一个信号。
通常，基本面交易者依赖高油价来证明生物燃料需求的增加，这最终会支撑玉米和大豆市场。
如果中国的经济放缓，预计该国的石油需求也将减弱。
由此，理论上，玉米和大豆市场也会趋于下行。
但在过去一周，这并非事实，这给人带来了一丝欣慰。
在我看来，这表明谷物市场在卖方过于集中。
然而，这并不意味着谷物期货突然进入了牛市。
请记住，谷物基本面没有变化。
下周将发布的最新一轮美国农业部每月报告将于 9 月 12 日（星期四）发布。
经济新闻在接下来的两周也会成为焦点，其中包括将于9月17日至18日发布的消费者价格指数数据。
对于生产者来说，确保利用近期的反弹是明智的，因为当前的前景可能迅速变化。
这是一种循环——字面意义上的循环。
所有这些移动的元素将继续在各大头条和市场之间循环。
虽然某一个头条看似与谷物市场没有直接相关，但其可能在众多商品上产生连锁反应。
对于生产商来说，这重申了利用机会的必要性，同时在事情崩溃之前保持在合适的位置。
不要让市场的重击摧毁您的经营。
